2015년 넥슨과 경영권 분쟁 겪는 엔씨 지분 스와프
3년8개월만에 5000억원 지분 이익·IP 로열티 기대도
넷마블은 지난 2015년 2월 넥슨과 경영권 분쟁을 겪는 엔씨소프트와 전략적 제휴를 맺고, 엔씨소프트의 주식 195만주(8.89%)를 받고 넷마블의 비상장 주식 2만9214주(9.80%)를 넘겨주는 지분 스와프를 체결했다.
당시 넷마블은 스와프로 교환한 엔씨소프트의 지분을 주당 20만573원에 총 3911억1735만원으로 계산했다. 3년 8개월이 지난 10월 1일 종가 기준 엔씨소프트의 주가는 45만5000원으로, 넷마블이 보유한 지분 가치는 8872억5000만원으로 훌쩍 뛰었다.
넷마블은 2015년 넥슨과 경영권 분쟁, 늦은 모바일 전환 등 악재가 겹친 엔씨소프트의 지분을 4000억원 대에 인수해 9000억원 대에 달하는 황금알로 키워냈다. 여기에 엔씨소프트의 IP(지식재산권)를 활용한 모바일 게임 출시로 2017년 한 해를 황금기로 보냈다.
양사의 지분 스와프로 넷마블만 이익을 본 것은 아니다. 엔씨소프트는 경영권 방어와 함께 보유한 넷마블의 비상장 주식이 지난해 유가증권시장(KOSPI)에 상장하면서 584만2800주(6.87%)로 불어났고, 지분은 신저가를 갱신하는 넷마블의 주가 속에서도 10월 1일 종가 기준 6806억8620만원 수준이다.
또 엔씨소프트는 넷마블이 출시한 모바일 게임 리니지2 레볼루션의 로열티로 원작 온라인 게임보다 더 많은 수익을 거둔 점도 있다. 향후 블레이드앤소울 레볼루션 등 넷마블이 개발 중인 엔씨소프트 IP 게임 신작에서도 막대한 로열티가 예고되고 있다.
게임업계 관계자는 "게임업계는 변동성이 커 주가 및 시가총액으로만 판단하기 어렵다. 양사는 지분 스와프 당시보다 모두 실적이 증가했고, 시장 전체적으로 시너지를 낸 대표적인 사례"라고 말했다. 넷마블은 차기작인 블레이드앤소울 레볼루션을 엔씨소프트와 긴밀한 협업 하에 진행 중이다.