이종형 키움증권 연구원은 "2분기 실적은 3년래 최대치로 예상치를 대폭 상회했다"며 "연결기준 영업이익은 5453억원으로 사상 최고치를 기록하며 키움증권 추정치(4853억원)와 컨센서스(4593억원)를 각각 12%, 19% 상회했다"고 설명했다.
이 연구원은 "지난 5월 중순 당진 공장 생산차질과 철광석·고철 등 원가상승에도 불구하고 국내외 철강시황 호조에 따른 공격적인 판가 인상으로 고로·전기로 모두 마진이 예상보다 크게 개선됐다"면서 "2017년 가동 이후 계속된 적자였던 특수강사업도 약 4년 만에 흑자 전환에 성공한 것으로 추정된다"고 짚었다.
3분기 역시 가파른 실적개선이 지속될 전망이다. 이 연구원은 "3분기 영업이익은 6830억원으로 가파른 개선세가 이어지며 또 한번 사상 최고치를 경신할 것"이라며 "국내는 판재·봉형강 모두 3분기에도 공격적 판가 인상이 이어지고 있고, 상반기 협상이 지연된 현기차 해외공장향 차강판 가격도 인상이 기대된다"고 밝혔다.
그러면서 "상반기 톤당 5만원 인상에 성공한 현기차 국내공장향 차강판가격은 최근 철광석·석탄 가격 상승이 지속되면서 하반기에도 추가가격 인상을 지도할 것"이라며 "지속된 원가상승으로 4분기 이후 고로 수익성은 둔화가 예상되는데, 다행인 점은 5월 중순 이후 하락반전했던 중국 철강 가격이 최근 반등시도에 나서고 있어 상승세 지속여부가 중요할 것"이라고 판단했다.
현대제철의 올해 연간 영업이익은 2조800억원으로 전망됐다. 이 연구원은 "기존 최고치인 2014년 1조4900억원을 크게 상회하는 사상 최고실적이 예상된다"면서 "역대급 실적에도 업황 피크아웃 우려로 주가도 5만원 초중반에서 횡보하고 있지만, 최근 중국 철강가격 반등을 트레이딩 기회로 접근할 필요가 있다"고 강조했다.