[양선 기자]
중국 정부 정책에서 철강시장의 방향성 찾기 !
중국 철강가격, 박스권 이후 하반기로 갈수록 완만한 하락세 예상
중국철강가격이 판재류 중심으로 3월부터 급격하게 하락했다.
최근 원재료 가격 급락으로 2016년 4분기 CostPush차원의 가격상승분 반납이 진행되고 있기 때문인 것으로 판단된다.
5~6월 중국 고로사들의 판재류 출하가격 발표가 이어졌고, 국내 고로사들도 7월부터 출하가격 인하가 예상된다.
하반기로 갈수록 중국 정부의 부동산시장 규제, 금융긴축과 같은 정책들이 철강 수요에 부정적으로 작용할 것이기 때문에 상반기 대비 철강수급 악화와 함께 철강가격도 완만하게 하락할 것으로 예상한다.
철강금속 투자의견 중립 유지, '17년 업체 실적 상고하저(上高下低) 예상
철강금속업종에 대해 투자의견 중립을 유지한다.
중국 철강가격의 완만한 하락세로 국내 철강업체의 2017년 실적은 상고하저가 예상되고, 하반기로 갈수록 실적개선 모멘텀이 제한적일 것이기 때문이다.
국내 철강업체의(당사 커버리지 7개사 기준) 2017년 2분기, 2017년 3분기, 2017년 4분기 합산 영업이익은 각각 1.85조원(YoY,+27.8%), 1.63조원(YoY,-1.6%), 1.51조원(YoY,+23.7%)를 기록할 전망이다.
Top pick: 고려아연, 관심종목: 현대제철
2017년 하반기 철강금속업종 Top Pick으로 고려아연을, 관심종목으로 현대제철을 제시한다.
2017년 하반기부터 글로벌 광산업체들의 아연정광 생산 증가에 따른 타이트한 아연정광 수급 완화와, 이에 따른 점진적인 Spot T/C 상승이 예상된다.
또한 2017년 2분기 현대차그룹향 자동차강판 가격 인상 가능성이 높다고 판단하기 때문에 현대제철에 대한 관심도 필요한 시점이다.
(박성봉 연구원)