[양선 기자]
신정부 정책 방향성은 무기 체계 첨단화 / 기계화가 핵심
정부의 방산 관련 주요 정책들을 살펴보면 대형 체게업체(한국항공우주(KAI), 한화테크윈, LIG넥스원) 와 기자재 업체 전반에 걸친 수혜가 예상된다.
정부는 정시작전권 환수 일정을 앞당길 것을 목표(기존 2020년 중반)로 하고 있는데 이를 위해서는 자주국방력 강화가 핵심이다.
현안으로 떠오른 KAMD(한국형미사일방어체계), Kill-Chain(선제타격체계) 조기 도입 등을 포함해 방산업체 전반에 걸친 국산화(연구개발, 양산) 추진에 더욱 무게가 실릴 것이다.
또한 공약에서 눈에 띄는 군복무 단축(현 21개월에서 18개월로) 추진도 결국은 병력의 무인화와 재래식 무기들의 첨단 기계화 등이 필수적이다.
국방 예산도 다시 증가율 높아질 것 , 방산 거래 투명화도 긍정적
정부정책은 결국 국방예산 증가가 전제돼야 한다.
문재인 대통령은 대선 공약을 통해 현재 GDP대비 2.4%(40조, 전년대비 4% 증가)인 국방예산을 3%까지 늘릴 것임을 밝혔다.
임기 내 단계적으로 추진하겠지만 2011년부터 2.4%에 머무른 국방예산 비중이 매해 0.1%p씩만 상승해도 큰 폭의 예산 증가다.
또한 방산비리 척결 움직임도 긍정적이다.
한국 방산업은 과거 ‘전문화/계열화 정책(1983년 도입, 2008년 폐지)’ 하에 각 체계업체들이 영위하는 분야에 대해서는 독점적 지위가 보장됐었다.
따라서 현재도 주요 업체들의 영위하는 분야 대부분은 독과점 경향이 강하다.
따라서 방산비리 의혹은 국내 업체가 수주를 과도하게 진행해 업체의 경쟁력을 제고하는 과정에서 생긴 경우도 있을 수 있지만, 해외무기구매(율곡사업 비리) 등에서 특정 집단(혹은 개인)의 이해를 위한 내용이 주를 이룬다.
즉 방산비리 척결을 위한 노력은 국방예산이라는 한정된 자원의 효율적 배분을 지향하는 것으로 산업 전반적으로 긍정적인 영향을 미칠 것이다.
공 들인 해외 수주, 다시 찾아온 수확기
올해 남은 기간 대표 방산 3사 모두 수주 모멘텀을 기대해볼 만 하다.
가장 기회요인이 큰 기업은 KAI다.
2~3분기에 걸쳐 태국(2~3천억원), 보츠와나(6~7천억원) 등에서 수주가 기대되고 연말에는 APT(미공군훈련기교체, 12조원) 입찰 결과도 나온다.
특히 태국은 지난 2015년 1차로 4대에 이어 후속 발주로 가장 가시성이 높다.
최근 주가 상승의 가장 큰 risk 요인인 완제기 수주 공백이 오히려 하반기에는 가장 큰 주가 상승 모멘텀으로 바뀔 것이다.
한화테크윈도 하반기에 에스토니아, 노르웨이에(각 2,000억원 규모) K9 자주포수출 수주를 추진 중이다.
KAI와 한화테크윈의 주력 제품들은 수출 경험이 풍부하고 제품경쟁력도 기대감을 가져볼 만 하다.
LIG넥스원도 중동 지역으로 유도무기 수출을 추진하고 있다.
무기 수출은 구매처가 각 국의 정부이기 때문에 국내 정부의 직/간접적인 지원이 필수적이다.
정부 기능의 정상화는 향후 수주 추진에 있어 기대감을 높이는 요인이다.
한국항공우주(수주), 한화테크윈(수주+실적바닥)을 사자
정부기능 정상화 자체만으로도 방산업에 긍정적인데, 장기적인 정책 방향성도 우호적이어서 방산업의 중장기 전망은 밝다.
긍정적인 의견을 유지한다.
하반기에는 대규모 수주 모멘텀이 기대되는 한국항공우주, 이익이 하반기부터 빠르게 늘어나고 수주/물적분할 등의 긍정적 이슈가 있는 한화테크윈을 선호한다.
(조철희 연구원)